De bezitter van amerikaanse opties heeft het recht om zijn opties voor expiratiedatum al om te wisselen in aandelen. In praktijk zullen houders van call opties alleen van dit recht gebruik maken een dag voordat het aandeel ex-dividend noteerd (dus niet bij betaalbaarstelling!!). De houder van een optie ontvangt namenlijk geen dividend. Er is een globale stelregel om te bepalen of een call een exercise is of niet:

Exercise als dividend> rente over de strike tot expiratiedatum+put met zelfde strike en expiratiedatum als de call

De logica is als volgt.

In geval van niet exercisen

Nadeel

• als je niet exercised ontvang je geen dividend

voordeel

• geen risico bij koersdaling onder strike. In feite dus synthetische put.
• Je hoeft slechts premie call te betalen. Aandeel is duurder. Al het geld wat je niet hoeft te betalen kun je tegen rente wegzetten op de bank.

Exercisen put opties

Put opties zul je veel minder exercisen. De enige reden om een put te exercisen is dat de put zo deep in the money wordt dat het rentenadeel groter is dan voordeel van een synthetische call. Pas hierbij wel op dat als een fonds nog dividend uit gaat keren uitoefening bijna nooit aantrekkelijk is.